中金：生猪养殖产能去化加速 高预期出栏弹性驱动股价上涨

中金公司重点提示生猪养殖产能加速去化阶段，由周期反转预期触发的投资机会。复盘历史，每一轮产能去化阶段，股价上涨拐点均领先于猪价上行拐点，并且高预期出栏弹性标的市值涨幅最大。当前行业层面猪价持续低位叠加饲料成本上涨，企业层面资产负债率处于历史高位，持续强化产能去化下的周期反转预期，建议关注存在资金优势的龙头企业和高预期出栏弹性的中小企业。