招商证券：权益资产的配置价值显著大于债券资产

招商证券研报指出，预计消费继续回升，而投资和出口对经济的拖累下降，整体经济形势将逐步改善，但由消费主导的经济复苏可能意味着复苏斜率偏低，不过若PPI同比能够在今年末或明年初回升，那么经济复苏可能具备相当的持续性。从配置角度看，目前无论从宏观对冲的角度，还是从相对估值的角度，权益资产的配置价值显著大于债券资产。